足球竞猜论坛:外資控股基金公司呼之欲出 “鲇魚效應”對基金業影響深遠

甘肃11选5出频率最高的号码 www.ktldi.com   中國基金報記者 方麗

  2017年底,基金公司外資“絕對控股權”限制被打破。一年多過去,首家外資控股公募基金公司正“呼之欲出”。近日,上投摩根基金2%股權被拿出來轉讓;摩根士丹利成為大摩華鑫基金第一大股東,行業對外資控股基金公司預期急速升溫。

  不僅如此,貝萊德、領航、瑞銀資管等多家海外資管巨頭對內地公募基金牌照覬覦已久,近期也是招兵買馬,動作頻頻。業內人士認為,海外資管巨頭入場只是時間問題。

  外資控股基金公司即將落地

  上述兩則股權變動或許只是外資控股基金公司的一個預熱。根據股權轉讓信息,上海信托目前持有上投摩根基金公司51%股權,摩根大通旗下摩根資產管理持有另外49%。此前摩根大通曾宣布有意提升其合資公司上投摩根基金的股權至控股比例。業內紛紛預測摩根大通將接盤上海信托擬轉讓的2%股權,從而實現對上投摩根基金的絕對控股。

  4月,摩根士丹利在廣州市中級人民法院的一次股權拍賣活動上,以2503.96萬元競得中技實業持有的摩根士丹利華鑫基金5.495%的股權。若此樁股權變更最終獲批,摩根士丹利將成為摩根士丹利華鑫基金公司的第一大股東。

  可以說,首家外資絕對控股的基金公司正呼嘯而來。一家合資基金公司高管透露,該公司外方股東一直都有獲得控股權的意圖,但因為公募基金行業屬于“高ROE”,大股東讓渡股權的意愿并不強烈。

  “我們外方股東這兩年非常重視中國市場業務,公司本身業務都由外方股東主導,也有提高持股比例獲得控股權的意圖。不過股權轉讓并不容易,有可能通過受讓小股東的股權實現?!幣患液獻駛鴯救聳勘硎?。

  “外方股東多數都有意圖實現控股權,但是股權變更難度比較大?;鸚幸刀宰時窘鷚蟛桓?,現在發展得比較好的合資公司,股權含金量都較高,股東方不太愿意轉讓股權。也許小型合資公司的可能性更大。同時,外資實現控股還受制于多種因素,落地難度不小?!鄙鮮齪獻使靖吖鼙硎?。

  有業內人士預測,三類合資公司外資股東謀求控股權的可能性更大:一是總經理由外資方擔任的公司;二是中小規模的合資公司;三是中外雙方持股比例均為49%的公司。

  基金業協會最新數據顯示,截至2019年2月,我國境內共有基金管理公司122家,其中,中外合資公司44家;景順長城、鵬華、興全、華寶、海富通、泰達宏利、匯豐晉信等15家基金公司的外資持股比例為49%,另有10家合資基金公司的外資持股比例超過30%。

  外資動作頻頻

  2017年11月10日,財政部宣布,國內基金公司外資持股比例放寬至51%,三年之后比例不受限制。證監會于2018年4月發布《外商投資證券公司管理辦法》,進一步激活外資熱情,開始全面進軍內地基金行業。

  “外資控股或獨資設立的基金公司將不斷擴容,除了現有合資基金公司可能轉為外資控股之外,已獲得私募證券投資基金管理人資格的富達、瑞銀、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、施羅德、貝萊德、安中、橋水、元勝、畢盛等外資私募也不會只選擇作為觀望者?!?一合資基金公司人士表示。

  海外機構紛紛“喊話”要獲得公募牌照。去年初以來,領航、貝萊德、瑞銀資管均明確表示,希望獲得全資持股的公募牌照,擴大在內地的資管業務。

  有業內人士表示,一些外資管理機構早已在國內辦事處展開溝通準備工作。

  與此同時,外資機構招兵買馬動作不斷。4月中,貝萊德任命原華夏基金總經理湯曉東為中國區主管,負責管理發展和執行貝萊德在中國的長期業務戰略。富達、道富、摩根大通、安聯等多家外資機構均于近期掛出大量人才需求,涉及投資研究、渠道戰略、銷售等多個崗位。

  北京某中型公募副總經理表示,外資控股剛開始放開,可能會引發外資布局中國市場的熱情,會有不少外資機構參與。但未來外資機構進入國內市場的節奏,還取決于監管環境、資本市場對外開放進程、基礎投資工具放開節奏等多方面因素。在新的環境里,外資機構必須有能力適應國內市場,內資控股公募也必須適應新的市場格局。

  “鲇魚效應”

  或改變長期格局

  “鲇魚效應”成為不少業內人士對外資控股或者獨資設立基金公司的評價,大型外資機構不斷涌入,將對基金行業格局產生深遠影響。

  博時基金總經理江向陽表示,外資資管機構進入中國,是挑戰更是機遇。一方面,全球一流的資管機構進入中國市場,行業競爭更為激烈;另一方面,本土基金公司和外資機構基因不同,優勢各異,可以實現合作互補,帶來新的業務機會;國內基金公司也可以在競爭中,更好地學習外資的先進理念和經驗,提升自身管理運作水平。

  北京某中型公募副總經理也表示,此前外資是從參股角度來參與基金公司經營,而這次外資謀求的是控股權。過去合資基金公司實際經營談不上特別突出,主要問題是引入了外資的技術、理念、人才、系統和投研能力而無法“本土化”,有時還引發中資和外資股東的沖突,決策效率不高?!巴庾士毓珊?,就不存在文化沖突的問題,外資的技術和理念可以真正植入公司文化,對中資公募基金是有相當沖擊力的?!?/p>

  “對國內公募形成沖擊也不盡然是壞事,海外機構在投資理念、技術等方面的先進經驗,可以推動國內資管機構進步,推動國內資本市場走向成熟。短期可能會有轉型的陣痛,但長期來說對公募行業是利好?!鄙鮮齦弊芫肀硎?。

  另一位業內人士表示,外資進來,會給國內相關業務帶來競爭壓力,他們的投資理念以及成熟的投資框架可能會對國內資管行業形成沖擊。外資機構在海外規模足夠大,在內地賺錢壓力不大,可以堅持自己的發展路徑。

  也有人士認為外資將帶來更多“價值投資、長期投資”理念。北京某大型公募股票型基金經理表示,外資帶來的,不僅是資金,更重要的理念。一合資基金公司人士也表示,外資在公募行業擴張將改變市場的投資風格和風險偏好,長期投資和資產配置的理念有望進一步深化,基金公司的風險管理和治理有望進一步改善。

  “外資控股或獨資設立基金公司,對行業最大的影響將是讓整個行業的參與者更加多元化?!?匯豐晉信基金總經理王棟表示,隨著國內資金南下、海外資金北上、A股入摩、養老金入市等,國內資本市場的參與者已經越來越多元化,需求也更加多元化。既有國內投資者,也有國際投資者;既有個人投資者,也有機構投資者;既有對絕對收益的需求,也有對相對收益的需求;既有對傳統價值策略的需求,也會有對于低波動、生命周期這些特殊策略的需求。這就需要資產管理機構能夠提供更加多元化的產品和服務,以滿足不同客戶的差異化需求。

特色專欄

熱門推薦