重庆时时彩龙虎和走势图八方集团:飆升299%!科創板"盛宴"最大的贏家

甘肃11选5出频率最高的号码 www.ktldi.com   爆賺!科創板,已經成為券商必爭之地。

  截止8月8日,A股所有上市券商的2019年7月份營收、凈利潤數據全部出爐,非常罕見地出現了分化。

   

  其中,中信建投7月的營收、凈利潤雙雙大增,逆勢超越海通、國泰君安躋身行業第二,成為最大的“黑馬”;同時,更有19家券商營收、凈利潤出現下滑,其中天風證券成為唯一一家單月虧損的上市券商。

  這背后傳達出一個重要信號:科創板,正在成為攪動券商行業競爭格局的最大變量。

  且,從當前科創板IPO項目來看,競爭格局正在逐步顯現,頭部券商壟斷著大部分投行收入,中小券商搶奪項目愈發艱難。

   

  科創板的風口之下,投行收入飆升299%

  科創板,是7月資本市場中當之無愧的主角,25家公司正式上市交易,點燃一場“盛宴”。而每一家券商,都在拼命努力、試圖參與其中。

  單單7月份,第一批25家科創板上市公司便貢獻出了高達18.82億元的承銷及保薦費用,占據2018年全年(54億元)的35%。

  這也讓處于寒冬中的券商投行們,感受到了一股強烈的暖意。據Wind數據統計顯示,7月份共有31家券商共計斬獲26.76億元的承銷收入,環比增幅高達299%以上。

   

  而,科創板參與度較高的券商,更是憑借投行業務收入月度競賽中展露實力,逆襲上位,業績增厚頗豐。

  據Wind數據顯示,第一批25個科創板IPO項目,由20家券商瓜分,頭部券商占據了大頭。其中,中信建投成為最大的贏家,保薦家數高達5.5家(其中1家為聯合保薦)。

   

  從保薦金額來看,中信建投也是雄踞榜首,獨立完成5家科創板IPO企業的保薦、承銷工作,包括新光光電、沃爾德、天宜上佳、西部超導、鉑力特,承銷費用共計3.06億元。

  此外,中信建投與華泰聯合證券聯手保薦虹軟科技,2家機構共獲得5300萬元保薦費用。

  頭部券商的競爭格局,也正在發生著微妙的變化。

  正是憑借科創板IPO的保薦承銷收入,中信建投成為7月最大的“黑馬”,營收、凈利潤全部超越海通、國泰君安躋身行業第二,與龍頭—中信證券的凈利潤僅相差0.78億元。

  除了保薦、承銷收入之外,科創板獨有的跟投機制,保薦券商必須自掏腰包參與認購科創板上市企業的新股,多數機構因此獲得豐厚浮盈。

  據Wind數據顯示,券商參與第一批25家科創板上市公司的跟投資金規模合計約13.74億元。截至8月7日收盤,這25家公司股價區間最大漲幅已經超過380%,最低漲幅亦超過100%,券商的跟投浮盈均非常豐厚。

   

  可見預見的是,試點注冊制的科創板,未來IPO項目的數量、效率都將遠超主板市場。因此,科創板,將成為券商們的必爭之地,也必將改變中國券商行業的競爭格局。

  同時,會計師事務所、律師事務所亦是科創板“盛宴”的獲利者。據Wind數據統計,7月份的25個科創板IPO項目中,審計收入排名前3的會計師事務所分別是,天健、瑞華、立信;律師費收入排名前3的律師事務所分別是,國浩、北京市中倫、上海市方達。

   

   

  一家科創板IPO企業,貢獻多少費用?

  第一批“吃螃蟹”的25家科創板上市企業,不僅感受到了科創板的效率,而更深刻的感受或許是科創板的造富效應:超募、暴漲、高估值……

  而他們為此付出的IPO費用,也略高于主板IPO市場。

  據Wind數據顯示,25家科創板上市企業合計募資金額374.6億元,發行費用合計高達23.1億元,各家具體發行費用情況如下表:

   

  據統計數據顯示,25個科創板IPO項目的平均發行費用為9295萬元。其中,承銷保薦平均費用為7569萬元,占比超80%,審計及驗資的平均費用703.96萬、法律平均費用444.88萬、信息披露費134.81萬、發行手續費及其他費用96萬。

  而具體到發行費率,按照募集資金規模區分:

  5~10億的12家企業IPO平均發行費用7457萬元、發行費率9.7%;

  10~15億的7家企業IPO平均發行費用9899萬元、發行費率8.2%;

  15~20億的4家企業IPO平均發行費用12380萬元、發行費率7.6%;

  20億以上的2家企業IPO平均發行費用22850萬元、發行費率3.4%。

   

  備注:主板、中小板、創業板數據為2018年全年

  因此,從發行費率來看,科創板的發行費用明顯高于主板、中小板、創業板的平均費率水平,發行費用費率分別高出主板、中小板、創業板費率3.64、3.15、2.35個百分點,承銷保薦費率分別高出主板、中小板、創業板費3.64、2.9、2.79個百分點。

  另外,科創板的IPO審計費率分別高出主板、中小板、創業板費3.64、2.90、2.79個百分點,法律費用費率則差距不大。

   

  錢,花得值不值?

  雖然,相較于主板IPO市場,科創板IPO費率略高,但從前25家企業的融資規模與效率而言,可謂是物超所值。

  因為,多達23家科創板上市企業實現“超募”。其中,柏楚電子“超募”金額最高,達到8.79億元,杭可科技、睿創微納的“超募”幅度更是超過100%。

   

  同時,科創板發行市盈率突破了23倍的限制,發行價根據市場化詢價確定,使得25家科創板上市企業的融資規模不在受盈利的限制,使得科創板IPO的吸金能力也突破了限制。

  截止8月8日,科創板IPO募資總金額已經超過2018年創業板、中小板的募資總額,單家企業募資額接近主板單家企業平均募資額。

   

  按照科創板的注冊制特點,其IPO募資金額大概率將趕上主板一年的募資額。

  科創板過會效率高,省去了原來漫長的排隊期,對于中介結構來說無疑是即是考驗也快速帶來了良好的收益。

  但,隨著科創板上市企業數量越來越多,市場的選擇性越來越強,資金熱度也將逐漸退去,未來科創板上市企業的科技含量、成長性,將逐步影響股票的定價、認購。

  而對中介機構的綜合能力提出更高的要求,或許未來某個時點,券商自掏腰包參與跟投的資金將會出現虧損,甚至淹沒掉承銷、保薦的收入。

  曾有資深保薦人士指出,科創板給券商帶來的影響,遠不是傳統投行業務的承攬+承做項目的增加,而是涉及投資、研究、定價、甚至控股或參股基金子公司等多部門綜合業務能力的考驗。

  因此,未來券商的競爭主陣地大概率會在科創板、注冊制。

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