甘肃体彩软件下载:科創板第二批新股已來,注冊制下發行節奏“控制桿”在TA手中

甘肃11选5出频率最高的号码 www.ktldi.com   科創板第二批新股來了。8月8日,晶晨股份、柏楚電子將正式上市交易。后續的新股供給與發行節奏,成為了當前市場關注的焦點。

  整體來看,目前科創板新股增量的儲備和供給充足。此前,7月最后一天,科創板80多家在審企業因財報過期而中止審核。據第一財經了解到,近日已不斷有受理企業“火速”完成更新,3家已恢復審核;8月中下旬,會有批量的企業集中完成財報更新并恢復審核,9月還將有少數企業提交更新。此外,目前還有10家過會企業,多數都已在履行注冊程序。其中,已注冊生效的微芯生物有望于下周上市。

  注冊制下的新股發行,堅持市場化原則,節奏快慢的“控制桿”,實際上更多掌握在發行人手中。

  科創板現行制度框架下,上市發行審核與注冊程序都有著明確的程序與時限規定,整個周期可量化、可預期,人為干預與行政調控并沒有過多“插足之地”。但從前兩批新股情況來看,發行節奏也會受到個體原因的影響。企業與科創板定位的契合度、信息披露質量、問詢回復速度、規則理解程度等個體因素,影響著上市進程與發行節奏。

  誰能控制節奏?

  跟蹤發行節奏,是A股市場此前的慣有投資習慣。

  關注新股發行的節奏,其邏輯是通過分析新股的供給,以及對市場流動性的影響,來對當前的決策作出調整。在過往的IPO中,市場分析發行節奏時要關注上會情況,甚至排出不同發審委員的審核情況,以求“精準”算出過會率;或者研讀監管近期的表態,力圖揣度出當前的調控方向。

  但在科創板,這些好像都不靈了。

  一方面,科創板的審核與注冊環節都有明確的時限規定。按照上市審核規則,科創板上市審核流程原則上不超過6個月。其中包括審核時間不超過3個月,發行人及中介機構回復問詢的時間不超過3個月。在可預期、可量化的規則要求下,人為干預與行政調控的空間與可能性不大。在審核端,不僅有總時限的要求,從接收材料到正式受理、在首輪及后續問詢發出的時間上都有明確規則要求。因為市場波動而收放新股發行的行為不可行。

  另一方面,遵循市場化的新股發行制度下,進度快慢更多掌握發行人和保薦人自己手中。

  從在審與上市企業的情況對比來看,上市進度與發行節奏受個體原因影響而產生差異。包括企業自身與科創板定位的契合度、發行人與保薦人對科創板規則的理解程度、信息披露材料的質量、審核回復的速度等等,都直接影響在審進程。

  但因為同樣受到嚴格的時限要求,發行人并不能“任性”調控審核節奏和發行窗口。據第一財經了解到,目前在審的科創板企業中,已有部分企業在回復問詢中耗時較久,瀕臨最終時限。按照規定,如果回復問詢超時將會被終止審核。

  增量供給就緒

  第二批新股即將上市,10只過會企業正在陸續履行注冊程序,中止審核的80多家企業也在陸續恢復審核??拼窗宓腦雋看⒈贛牘└殼敖銜湓?。有分析師預計,參照創業板第二批企業的表現,板塊個股數量的增加有可能會帶動整體風險偏好的回落。

  

  8月8日,晶晨股份、柏楚電子將正式上市。兩家企業分別與3月22日、4月10日受理,并都在7月16日注冊生效。此外,目前還有微芯生物已通過注冊程序,等待上市。據悉,微芯生物有望將在下周掛牌上市。

  除此之外,安博通、安恒信息、昊海生科等7只個股,目前正在履行注冊環節,等待證監會的最終注冊結果。已經過會的申聯生物、傳音控股,此前因財報過期而被中止審核,目前提交更新并恢,即將提交注冊。

  而因財報過期被中止的,還不止上述兩家企業。就在7月最后一天,科創板80多家在審企業因財報過期而中止審核。截至到8月7日20時,已有4家被中止的企業“火速”完成財報更新,恢復審核。第一財經了解到的情況是,預計在8月中下旬,會有批量的企業集中完成財報更新并恢復審核,9月還將有少數企業提交更新。

  后續新股儲備充裕。對于未來新股的表現,聯訊證券分析師對比稱,由于個股數量的增加,創業板第二批上市后板塊整體的風險偏好程度降低,整體表現不及首批。這種情況未來也有可能在科創板第二批新股上出現。并且伴隨第二批企業的上市,板塊內部也有可能形成資金的分流。

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